电子元器件行业周报：AI带动COWOS产能扩张 三星预估智能手机恢复增长

　　台积电Q2营收符合预期，AI需求增长带动CoWoS产能扩张：台积电2023年Q2营收156.8亿美元，同比-13.7%，环比-6.2%，营收下滑主因终端市场需求下降，客户持续调整库存。公司观察到AI相关需求的增长，但目前仍不足以抵消整体市场需求不足的影响，预测未来5年AI芯片需求的年复合增长率将接近50%，而AI和HPC需求增长将推动台积电的长期增长。目前CoWoS产能紧张，2024年产能计划将较23年提升一倍。

　　三星继续削减内存产量，预计下半年智能手机恢复增长：三星2023年Q2营收60.01万亿韩元，同比-22%。其中，DS部门收入为14.73万亿韩元，同比下降48%。三星表示，Q2DS部门业绩大幅下滑主因客户继续调整库存，服务器需求仍然疲软。公司将在下半年继续削减内存产量，尤其是NAND闪存。考虑到行业减产范围的扩大，客户库存调整将逐渐减少，公司预计下半年内存需求将逐渐恢复。手机方面，公司预计下半年智能手机市场将恢复同比增长，但主要在高端市场，将通过推出新品折叠手机推动营收增长。

　　电视面板价格持续上涨，存储价格拐点临近：7月下旬，65/55/43/32吋电视面板价格分别上涨4/3/2/1美元，桌上显示器及笔电面板价格保持平稳；存储价格方面，截至7月25日，DDR4系列256Mbx16/512Mbx8/512Mbx16/1024Nbx8/2048Mbx8均价分别为1.40/1.60/2.30/1.57/2.54美元，相较上周分别下降0/0/0/0.03/0美元。外媒预计今年下半年面向PC的DDR5内存价格将上调2-5%、面向服务器的DDR5内存价格将上调 5-10%，目前一些供应商从 7月开始推动第三季上调 DDR5 价格。

　　6月台湾面板厂营收回暖，友达同比增长10.92%，环比增长5.28%，友达于2023年Q2法说会上表示，展望第三季，整体库存水位健康，再加上进入传统旺季，面板需求可望持续改善；群创同比下降4.86%，环比增长20.82% 。

　　投资建议：半导体行业库存调整逐步到位，需求端有望逐步回暖。存储行业进入供给收缩区间，周期拐点将至，其产业链有望受益国产化进程提速，推荐关注深科技华海清科；受疫情后经济复苏及MR、江南app官方网站下载入口江南app官方网站下载入口新机密集发布影响，电视及手机需求逐步回温，消费电子有望整体景气度回升，推荐关注沃格光电易天股份南芯科技甬矽电子、深天马A、光弘科技等。

　　风险提示：宏观经济波动风险；中美经贸摩擦等外部环境风险；新市场及新产品的风险；物料供应与价格波动风险；汇率风险。